Die unterschiedliche Ausgestaltung der EU-Restrukturierungs-Richtlinie kann zu einer Wahl des am besten geeigneten Verfahrens führen (sog. Forum Shopping), wenn man seinen gewöhnlichen Verwaltungssitz (und nicht notwendig den satzungsmäßigen Sitz) in das betreffende Mitgliedsland verlagern kann. Erkenntnis aus dem DKS Webinar vom 9.2.2022: es geht, man muss nur ein paar Details beachten. Inwieweit das Vorlageverfahren beim EuGH in Sachen Galapagos neue Erkenntnisse zu nachträglichen Sitzverlegungen und Insolvenzanträgen in verschiedenen Mitgliedsländern ergeben wird, bleibt abzuwarten. Die DKS wird dieses Thema nach Auswertung des EuGH Beschlusses und der dann hoffentlich klar erkennbaren Auffassung des BGH nochmal aufgreifen. Die Anerkennung eines öffentlichen Restrukturierungsverfahrens nach der EuInsVO ist jedenfalls in den Niederlanden kein Problem, dort ist die Anerkennung seit dem 10.01.2022 in Kraft (in Deutschland erst ab dem 17.07.2022). Herzlichen Dank nochmals an die Referenten Dr. Martin Heidrich von Taylor Wessing, Prof. Dr. Stephan Madaus, Martin-Luther-Universität Halle-Wittenberg, und Mag. Magdalena Nitsche, Dorda Wien. Für mehr Details wenden Sie sich an joerg.keibel@kreditmarkt-standards.de

Das Thema „Know Your Customer“ (KYC) gewinnt immer mehr an Bedeutung. Jedoch sind die Herausforderungen im Umfeld der KYC-Prüfung vielfältig. Einerseits müssen erweiterte Prüfanforderungen durch die Novellierung der EU-Geldwäscherichtlinie (z. B. Transparenzregister) umgesetzt werden. Andererseits erwarten die Kunden zunehmend “convenience” bei den Produkten. Wie mit modernen KYC-Lösungen die Herausforderungen und regulatorischen Vorgaben gemeistert werden und die Anforderungen an eine positive Customer Experience erfüllt werden können, wird Stefan Schetter von CRIF in diesem DKS Webinar vorstellen.

Seit die EU die Taxonomie veröffentlicht hat, ist ESG ein Dauerthema. Die Frage ist, wie sich das auf Kreditverträge auswirken wird. Mehr dazu von den beiden Experten Dr. Michael Josenhans von Freshfields und Dr. Jens Wolf von Taylor Wessing. Auch der Anleihemarkt ist von der Taxonomie betroffen. Ist der neue Green Bond Standard nur ein neuer Marktstandard oder eine Überregulierung? Antworten auf diese Frage liefert Dr. Andreas Meyer von der Deutschen Bank.

Das StaRUG bietet viel Gestaltungspotenzial. Damit ist natürlich die präventive Restrukturierung eines Unternehmens gemeint. Die Gestaltung kann sich aber auch auf eine Sitzverlegung beziehen, um sich unter den unterschiedlich ausgestalteten Restrukturierungsverfahren in den Mitgliedsländern das für das in Schieflage befindliche Unternehmen günstigste Verfahren auszusuchen. Das war eigentlich nicht das Ziel der europäischen Restrukturierungs-Richtlinie. Mehr zu diesem Thema können Sie von den Experten auf dem DKS Webinar am 09.02.2022 erfahren. Herzlichen Dank schon einmal an die Referenten Dr. Martin Heidrich von Taylor Wessing, Prof. Dr. Stephan Madaus von der Universität Halle-Wittenberg, Magdalena Nitsche von Dorda Wien und Rafael Lamlé von der ING Bank.

Viele neue Erkenntnisse gab es beim DKS Webinar am 25.01.2022 zu Smart Contracts, Token im Kapitalmarkt, Non-Fungible Token, Tokenisierung von Immobilien sowie einer neu erdachten Sicherheitsvereinbarung über Bitcoin als Kreditsicherheit. Herzlichen Dank nochmal an alle Referenten (Dr. Michael Jünemann, Dr. Udo Milkau, Dr. Nick Wittek, Dr. Johannes Blassl, Tom Brägelmann, Dr. Matthias Geurts). Wenn Sie an mehr Details interessiert sind, wenden Sie sich an joerg.keibel@kreditmarkt-standards.de

Luxemburg, Fareham, Düsseldorf und wieder Luxemburg (EuGH), so lauteten die Stationen der Galapagos Holding. Man versuchte, sich durch eine Sitzverlegung rechtliche Vorteile zu verschaffen. Das trifft auch auf Eyemaxx Real Estate zu. Obwohl der Hauptsitz eigentlich in Aschaffenburg liegt, brachte das Unternehmen den Insolvenzantrag im niederösterreichischen Leopoldsdorf ein. Bei COMI Verlagerungen ist vieles im Unklaren. In dem DKS Webinar am 9.2.2022 soll dieses Thema aus Sicht der Länder Deutschland, Niederlande und Österreich erörtert werden. Hilfreich wäre sicher die Entwicklung einer DKS-Leitlinie für COMI Verlagerungen.

Das Land Hessen hat vor kurzem mit der Verwertung beschlagnahmter Bitcoins für Schlagzeilen gesorgt. Kann man sich – hier natürlich vor allem die Banken – Bitcoins aber auch als Kreditsicherheit über eine Sicherheitsvereinbarung „sichern“? Wie so eine Sicherheitsvereinbarung aussehen könnte, wird – als ergänzendes Thema neben den Smart Contracts, Token und Kapitalmarkt, NFT’s und der Tokenisierung von Assets – in dem DKS Webinar am 25.01.2022 von Tom Brägelmann und Dr. Matthias Geurts von Schalast LAW|TAX vorgestellt.

Für Modeunternehmen war auch schon die Zeit vor Corona ein schwieriges Geschäft. Vor allem die bereits erfolgten Umsatzrückgänge im stationären Handel sind durch Corona noch verstärkt worden. Als Konsequenz sind viele Modeunternehmen wie Forever 21, Gerry Weber, Escada, Laurel, Strenesse, Zero, Steilmann, Roeckl, Basler, Gardeur, Wöhrl, K&L Ruppert, American Apparel und zuletzt ETERNA in die Schieflage geraten. Mit Gerry Weber hat sich die DKS bereits im Rahmen der Schuldschein Restrukturierung beschäftigt. Nun geht es um Strategien im StaRUG Verfahren am Beispiel von Eterna. Am 7.12.2021 findet das entsprechende DKS Webinar mit den Experten Frank Günther von One Square Advisors und Dr. Matthias Hofmann von Pohlmann Hofmann statt. Dazu gesellt sich Dr. Stephan Brandes von SZA, der eine Mustergliederung eines-Restrukturierungsplans nach StaRUG vorstellen wird.

Nicht jedes Restrukturierungsverfahren nach dem neuen StaRUG ist so kompliziert, wie das ETERNA Verfahren. Mit einer Holdingstruktur und operativer Gesellschaft, Gesellschafterdarlehen, Mittelstandsanleihe und Schuldschein sowie einer nachträglichen Änderung des Restrukturierungsplans und damit einer Vielzahl von Beteiligten, deren unterschiedliche Interessen unter einen Hut gebracht werden mussten. Aus diesen Erfahrungswerten lassen sich Schlüsse für zukünftige Strategien in einem Restrukturierungsverfahren nach StaRUG ziehen. Über ihre spezifischen Erfahrungen in Restrukturierungsverfahren werden die Restrukturierungsexperten Dr. Matthias Hofmann von Pohlmann Hofmann und Frank Günther von One Square Advisors auf der DKS Online Veranstaltung am 7.12.2021 berichten. Zudem werden die Anforderungen an einen Muster-Restrukturierungsplan diskutiert.

In dem EZB Financial Stability Review vom 17.11.2021 geht es einmal wieder um den Abbau von NPL und dort vor allem um notleidende Finanzierungen bei einer Mehrzahl von Gläubigers, vor allem Banken. Die EZB sieht hier Fehler in der Gläubigerkoordination und verweist zur Begründung dieser Annahme auf eine INSOL Studie aus dem Jahr 2017. Die EZB schlägt als Lösung eine zentrale Datenstelle (data hub) sowie die Nutzung von Verbriefungen analog dem italienischen GACS und dem griechischen HAPS vor. Alternativ kommt auch eine nationale Bad Bank (Asset Management Company)  in Betracht. Damit soll sich dann die Differenz zwischen dem Buchwert der Forderungen und den von Investoren angebotenen Kaufpreisen erheblich reduzieren lassen. Im Ergebnis soll durch eine bessere Gläubigerkoordination ein bis zu 10% höherer Kaufpreis erzielbar sein.

Die DKS wird sich Anfang 2022 mit  einer Standardisierung des KYC Prozesses und dabei auch mit der Einbindung externer Datenbanken beschäftigen.